参考答案

要回答这个问题，就必须计算α。α的值等于实际预期收益减去理论上的资本资产定价模型的收益。α的值为零代表了一只定价合理的证券。如果。的值不是零，证券就可能存在定价偏离。α的值如果是正的，就意味着证券的回报相对于资本资产定价模型太高了，也就是说，它的价格太低，被低估了。同样，如果。的值是负的，那么证券的价格就被高估了。
对于这只股票来说，资本资产定价模型意味着收益等于3.5%+ 1.25×(10.5%-3.5%)=12.25%。既然你的预期收益是12%，那么α的值就是12%-12.25%=-0.25%。α的值为负意味着证券的价格被高估了。(记住，价格和收益是朝相反的方向移动。当你应该从一只β值是1.25的证券获得12.25%的收益时，你预期仅仅能够获得12%的收益；较低的收益正是因为价格太高引起的。)