20世纪80年代的债务危机期间 普林斯顿大学经济学家彼得·B·凯南(Peter B.Kene
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20世纪80年代的债务危机期间,普林斯顿大学经济学家彼得·B·凯南(Peter B.Kenen)主张建立一个政府发起的国际债务折价公司(International Debt Discount Corporation,IDDC),它可以发行自己的长期债券,来交换银行对发展中国家的债权。IDDC可能怎样帮助发展中国家减免债务呢,它会产生什么问题?(对这些问题以及相关问题的专题论文集,参见《经济展望》杂志(Journal of Economic Perspectives)Winter,1990)。
During the 1980s debt crises,economist Peter B.Kenen of Princeton University suggested the creation of a government-sponsored International Debt Discount Corporation(IDDC)that would issue its own long-term bonds to banks in exchange for their loans to developing countries.How might an IDCC have facilitated debt relief for developing countries? What problems can you see in operating such a facility? (For a symposium on these and related questions,see the Winter 1990 issue of the Journal of Economic Perspectives.)
参考答案
1983年,彼得·凯南在二级债务市场存在之前就提出了IDDC计划。即使已经存在二级债务市场,IDDC也有可能帮助债务国,因为它将改变向这些国家提供贷款的条件,提供一些债务免除。
但是IDDC也有一些潜在的问题:①银行愿意卖给IDTC的债务是那些最不可能得到偿付的债务。凯南辩解说,通过迫使银行出售一揽子债务,即出让对所有或部分参与债务国的权利,就能够解决这个问题(也即道德风险问题);债务免除计划会导致债务人倾向于增加而不是减少他们的债务规模。②搭便车间题。如果一个银行认为其他银行或者IDDC会实行债务豁免,这将提高债务人的偿付能力,那么银行有可能会向IDDC要求一个更高的价格,或者拒绝参加IDDC项目。