摘要：在股东投资资本不变的前提下，股价代表了股东的财富，股价的增加代表了股东财富的增加。股价的决定因素：供求关系。投资者今天购入股票的价格，即是投资...

在股东投资资本不变的前提下，股价代表了股东的财富，股价的增加代表了股东财富的增加。

股价的决定因素：供求关系。投资者今天购入股票的价格，即是投资持有该股票未来能获得收入的现值。

优点：

① 考虑了货币时间价值因素（把未来的收入折为现值）；

② 考虑了风险的因素（考虑了不同时间的收益的分布）；

③ 考虑了投入和产出之间的关系（以每股的价格表示）。

因此，在股东投资资本不变的前提下，用股价最大化来代表股东财富最大化是可行、可操作的做法。

缺点：

企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富。(例如分派股利时股价下跌、回购股票时股价上升等)。