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A公司拟采用并购方式取得对B公司的控制权。 B公司生产经营特点决定其未来创造现金流量的能力较
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A公司拟采用并购方式取得对B公司的控制权。 B公司生产经营特点决定其未来创造现金流量的能力较强,鉴于此,A公司的最高决策层决定对B公司的估价采用贴现现金流量法,有关B公司预测数据如下: 2009年B公司实现现金净流量100万元,估计今后现金净流量将持续每年以4%的幅度递增;B公司资本结构为:负债占50%,普通股股本占50%;证券市场无风险报酬率为8%,平均风险股票必要报酬率为13%,B公司股票的贝塔系数为2;负债资金成本率为10%。 问:若A公司只有现金1000万元,能否实现对B公司的购买并购?
请帮忙给出正确答案和分析,谢谢!
参考答案
正确答案:×
加权平均资本成本=50%×10%+[8%+2×(13%一8%)]×50%=14%B公司价值=[100×(1+4%)]/(14%一4%)=1040(万元)>1000万元所以,A公司无法完成对B公司的收购。