参考答案

正确答案：×
现金流和利率的时间线如图14-1所示：直到时间点1第一次收到息票支付才有第一笔的再投资,所以从时间点0到时间点1的9％的利率和本题无关。在时间点1收到的第一笔息票支付以7％的利率进行再投资一个时间段,然后再以10％的利率再投资一个时间段。在时间点3这第一笔息票支付的再投资的未来价值是80×1．07×1．10=94．16(美元)。在时间点2收到的息票支付在下一个时间段以10％进行投资,在时间点3的未来价值是80×1．10=88．00(美元)。在时间点3你会收到最后一次的息票支付和面值支付,一共是1080美元。在时间点3你一共所拥有的总价值是94．16+88．00+1080=1262．16美元。最初投资的973美元在最后变成了1262．16美元,其过程就是通过将收到的息票支付以收到时间点的即时利率进行了再投资。时间线看上去如图14-2所示：实现的复利收益满足如下等式：973×(1+r)3=1262．16你可以自己解上面的等式或者利用金融计算器求解复利为9．06％。计算器输入如下：FV=1262．16,PMT=0,N=3,PV=一973。计算I／Y9．06。