参考答案

这一变化代表了指数的下降(960-1025)/1025=6.34%。给定投资组合的β值，你的投资组合预期的损失是1.22×6.34%=7.74%。(注意，这些答案进行了两位的四舍五入，并不是真实的结算结果。)$美元的价值等于7.74%的损失乘以100万美元的投资组合的价值=77365.85美元。(如果你的答案略微有一些出入，可能是四舍五入的关系。)$如果标准普尔500指数下降65个点，期货合约的购买者将会损失65×250=16250(美元)，而此时期货的卖方的所得是65×250=16250(美元)。$合约的数量：对冲比率=不受保护的投资组合的价值/期货合约的利润=77300/16250=4.76。你应该卖出合约，原因是随着市场的下降，期货的价值将会上升并会抵消投资组合价值的下降。