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考虑一个单因素套利定价理论。投资组合A的β是1.2 预期收益是14%。投资组合B的β是0.7

2022-08-12 09:57:56 问答库阅读 195 次

问题详情

考虑一个单因素套利定价理论。投资组合A的β是1.2，预期收益是14%。投资组合B的β是0.7，预期收益是9%。无风险收益率是5%。如果你想利用套利的机会，你应该在投资组合______进行空头操作，在投资组合______进行多头操作。

参考答案

为了解决这个问题，我们首先需要计算投资组合中每一个因子的收益，可利用如下这个关系式：E(r_p)=r_f+β_pF。一旦因子的收益被计算出来，我们的策略就是卖空因子收益较低的投资组合，买入因子收益较高的投资组合。在这个例子中，投资组合A的因子收益是14%=5%+ 1.2F。因此对于投资组合A来说，F=7.50%。对于投资组合B，9%= 5%+0.7F，F=5.71%。因此应该卖空B，并持有A的多头。