参考答案

(a)货币市场的均衡条件是M/P=L(i，Y)，因为美联储的政策是利率i等于目标利率i^*，所以，在任何给定Y的水平上在目标利率上的真实货币余额需求是L(i^*，Y)。为了保证货币市场均衡，美联储调整M保证M/P=L(i^*，Y)。因此，LM曲线是一条在美联储目标利率i^*上的一条水平线(使得真实货币余额相等的Y和i的组合)。(b)AD曲线是垂直的。首先，让我们考虑为什么当美联储盯紧M而不是i^*时AD曲线是向下倾斜的?在更低的P上，M/P更高，LM曲线向右边移动。因此，使得货币市场均衡同时，计划支出和实际支出相等的产出Y也会更高。AD曲线是所有满足货币市场均衡及计划支出和实际支出相等的所有Y和P的组合。由于更低的P和更高的Y相联系，所以AD曲线是向下倾斜的。
现在假定美联储将利率固定在目标利率i^*上。在更低的价格水平上，如果货币供给M不变，真实货币余额供给会增加，但是美联储可以降低M使得在给定Y和i^*上重新得到M/P=L(i^*，Y)。因此，更低的价格水平P不需要更高水平的Y以保证货币市场均衡和计划支出与实际支出相等。也就是说不管价格水平如何，总有一个收入水平Y(水平的LM曲线和IS曲线的交点)使得货币市场均衡和计划支出与实际支出相等，因此，AD曲线是垂直的。