参考答案

长期内垂直的菲利浦斯曲线有着重要的政策含义，它意味着在长期内不存在通货膨胀和失业之间的替换关系。高通货膨胀并不一定能带来高就业，只有加速的通货膨胀才有可能将失业率保持在自然失业率之下。因此通过增发货币的方式来维持高就业水平是不可取的。
一个未曾预料到的较高通货膨胀率的影响可能持续较长的一段时间，譬如说，可 能长达两到五年。也就是说，只有在两到五年之后，由于未预期到的通货膨胀引起的失业下降才会回到自然失业率水平。但是理性预期学派的学者则相信，这种恢复过程要快得多。他们相信人们的预期平均来说是正确的，所以他们认为，除了某些随机性的扰动之外，菲利浦斯曲线在短期内也将是垂直的。换言之，通货膨胀和失业之间不存在任何系统的替代关系。
20世纪70年代初(尤其是1973年)以来，大多数西方发达国家都出现了高通货膨胀和高失业并存的现象，即滞胀。这意味着我们开始面临着一个更为严峻的现实，即一条斜率为正的菲利浦斯曲线。