参考答案

(1) 改革开放以来，我国财政与货币政策的搭配如下所示：①1979-1988年，总体上实行的是“双松”配合，期间表现为多次模式转换和由“双松”到“双紧”，又由“双紧”到“双松”的螺旋式循环。②1989-1997年，总体上是“双紧”的配合，期间同样表现为“双紧”与“双松”的螺旋式循环。③1998-1999年实行的是“双松”的配合。针对有效需求不足、通货紧缩等问题，政府实施了以扩大内需、确保经济增长目标实现为目的的“双松”政策。
随着改革开放进程的推进，国外资本持续大量流入，在提供大量的资金、促进国内经济快速发展的同时，对国内总需求扩张和固定资产投资过快、通货膨胀和实际汇率升值压力加大，以及货币政策独立性等，都带来了一系列的负面影响。具体地说，资本的持续大量流入使得外汇供大于求的失衡矛盾更加突出，直接影响到人民币汇率形成基础。为了保持汇率基本稳定，中央银行采取了中和的干预措施，致使国家外汇储备大幅增加。截至2007年年末，国家外汇储备余额已超过15万亿美元，同时，通过外汇占款形式投放的基础货币也日益增大，致使1994年以来中国人民银行资产结构发生了显著的变化。
(2) 在当前改革开放条件下，我国实现内外均衡的政策协调应注意的问题主要有以下几个方面：
①充分认识财政政策和货币政策协调的重要性。
面对持续大量资本流入带来的一系列问题，仅仅依赖于对资本流入进行管理或者其他某一单一的政策工具是难以得到有效解决的，必须采取合适的财政政策和货币政策，以及加强相互之间的协调，避免政策相互掣肘与效果彼此抵消，使得财政政策和货币政策既要致力于各自的目标实现，又要注重相互之间的协调配合，形成政策合力。这样，不仅可以为上述政策措施的实施创造良好的宏观经济环境，而且，对于缓解资本流入带来的经济发展的负面影响也会起到重要的作用。
②合适的财政政策和货币政策搭配实施。
财政政策和货币政策组合产生政策效应的关键之一就是要根据宏观经济走势及微观经济状态，确定合理的政策取向。具体地说，在财政政策方面，采取有效的措施，切实贯彻实施稳健的财政政策。要健全财政预算约束，严格控制支出增长，适当减少财政赤字，降低国债发行规模，缩减隐性债务；加大财政支出结构和国债资金投向结构调整的力度，提高支出质量；转变主要依靠国债项目投资拉动经济增长的方式，积极推进体制和制度改革创新，建立有利于经济自主增长的长效机制；要明确财政投融资和商业银行投融资的界限，对于国债投资不应再安排银行配套贷款，以避免新的金融风险和货币政策实施受到政策性金融的影响。
在货币政策方面，随着财政政策由“积极”向“稳健”转变，货币政策应相应地从“稳健”转向“偏紧”，综合运用多种货币政策工具，包括利率和汇率，进一步提高金融调控的科学性和有效性，控制货币信贷的适度增长；引导商业银行优化信贷结构，合理控制中长期贷款比重，继续增加短期贷款，加大对农业、能源、交通、高新科技、教育以及医疗卫生等领域的信贷支持力度；积极推进利率市场化进程，在继续对存款利率上限实现管理的同时，进一步放松对贷款下限的区间管理，使商业银行更灵活地利用市场利率进行定价，疏通货币政策的传导机制；建立健全本外币政策协调机制，充分运用公开市场业务等货币政策手段来吞吐基础货币，调控货币供应总量，平衡中央银行的外汇吞吐和国内货币投放，完善货币政策操作的目标体系，保持货币供应量的适度增长。
③选择适当时机，推进汇率机制改革。
在资本持续大量流入的情况下，作为货币政策工具之一的汇率机制是否完善，对于货币政策的有效实施起着至关重要的作用。尽管1994年开始实行“有管理的浮动汇率制度”，但从实际运行情况看，由于“管理”的色彩比较重，使得人民币汇率制度的其他特点，如“市场供求决定”和“浮动”并没有得到真正的体现，人民币汇率水平的“超稳定性”取代了必要的“灵活性”。选择合适的时机，推进人民币汇率机制改革，使人民币汇率在合理、均衡的水平上保持基本稳定已经成为共识。人民币汇率机制的调整应采取逐步和有序的方式推进，而且，要与宏观经济政策和相关的结构改革密切配套进行，以避免政策可信度的丧失和经济成本加大。
另外，关于确立均衡汇率水平的模型和理论有很多，但实际上，均衡的汇率水平是很难进行测算和确立的。根据我国的实际情况，可以认为能充分反映外汇市场供求关系、促进国内经济和国外经济均衡发展，以及我国宏观经济持续健康发展的汇率水平，就是一种均衡和合理的汇率水平，而且，上述均衡、合理的汇率水平并不是固定不动的，而应该是动态的、均衡的。
由上述分析可见，在开放经济条件下，政策当局在制定和执行本国的经济政策时，必须要区分不同的政策环境，充分考虑到开放经济对国内经济的影响，只有这样，才有利于经济政策目标的实现。
(3) 今后如何加强政策协调，具体分析如下：
首先，从宏观经济来看财政货币政策配合，通过二者的协调，既要能有效刺激内需，促进经济增长，又要有利于经济结构的优化，实现国民经济质量的提高。在现实的经济运行中，财政政策和货币政策必须有明确的分工，合理调整二者在宏观经济运行与调控中的配合关系。一般来说，财政政策的宏观调控重点是调整结构性要素，货币政策要在保持币值稳定和总量平衡方面发挥重要作用，这也是两大政策在经济结构调整中合理分工的基础。
其次，从财政货币政策的结合部来看，两者的有效配合与债券市场是密不可分的。具体来看，一是短期国债历来是货币政策公开市场操作的主要对象，作为两大政策工具的主要结合点，短期国债在我国显然数量严重不足，这使得现代货币政策手段也流于形式。二是国债市场的状况也能间接反映出财政货币政策的协调程度。从货币政策的角度看，忽视与财政政策、国债市场的协调，不仅会损害自己的政策操作基础，也会间接抵消宏观政策效果，并在债券市场尚不完善的情况下积累起潜在的金融风险。反过来，从财政政策的角度看，充分考虑货币政策的可能走向，采取更加灵活的方式，也能够缓解与货币政策短期目标冲突而造成的负面影响。
最后，从开放经济的角度来看，财政货币政策的配合被赋予了更加复杂的内容。目前，贸易顺差和资本流动都使得我国外汇储备不断增加，这就产生了巨大的货币扩张压力，为了维持货币政策的一致性，央行采取发行票据和正回购债券等方法来对冲货币增长。这同样造成债券市场资金紧张与短期利率上升，不利于国债市场改革与政策目标的协调。当然，上述的货币政策选择也积累了人民币的升值压力。总之，开放条件下由于面临更多的外部制约，货币政策难以保持稳定和一致性，同样，开放经济环境也对财政政策提出了更多的要求。
此外，货币政策的操作空间有限。目前，货币政策肩负着本、外币币值稳定的双重任务，面临治理通货紧缩趋势和预防经济过热的两难选择，操作空间有限，主要表现在：央行为保持人民币汇率稳定，频繁地进行外汇公开市场操作，买进美元，投放人民币，导致外汇储备大幅度增加，外汇占款成为基础货币增加的重要来源。