参考答案

远期贴水意味着远期汇率上升。因此，1年后的远期汇率为1英镑＝2.0174+0.0655＝2.0829美元。
不妨先假设从美国市场上以5.5%的利率借入1美元，兑换成 1/2.0174＝0.4957英镑，并以2.7%的利率借出，同时以1英镑＝ 2.0829美元的执行汇率，签订1年期的远期外汇合约。1年后，收回0.4957×(1+2.7%)＝0.5091英镑，按当时约定的汇率执行，兑换得0.5091×2.0829＝1.0604美元，归还1.055美元后还有剩余，显然，这就是有利可图的抵补套利。
(说明：本题过程很简单，但有两个值得注意的地方。
第一，升水、贴水和升值、贬值的关系。升水、贴水是指汇率数值的变动，升水是汇率数值上升，贴水是汇率数值下降。而这种变动具体的经济含义，随直接标价法和间接标价法而不同。
第二，套补利率平价的公式，即ρ＝i_d-i_f可以用于定性判断，但这个公式在推导过程中忽略了一些小量，而且关于ρ究竟如何计算，对于直接标价法和间接标价法又有不同，直接使用容易出错，因此，在计算时，建议使用本题所用的“假设”法)。