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已知有杠杆作用的A公司和无杠杆作用的B公司具有相同的净营业收入9000元。A公司的股票价值为
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已知有杠杆作用的A公司和无杠杆作用的B公司具有相同的净营业收入9000元。A公司的股票价值为4000元，债券价值为4000元，债券利率为10%。B公司的股票总价值为9000元。如果投资者拥有B公司的1%股份，试解释两公司价值均衡的过程。
参考答案
过程可以简单说成：(1)卖掉B公司1%股份，价值90元；(2)买进A公司1%股份，价值40元；(3)买进A公司1%债券，价值40元。
这样投资两个公司的收益是相同的，但费用是B公司大，故存在套利机会。
最后B公司股价下降，A公司股价上涨，两公司价值均衡。
