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正如本章讨论的 20世纪70年代晚期“南锥体共同市场”国家阿根廷 智利和乌拉圭的政府建立了爬
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正如本章讨论的，20世纪70年代晚期“南锥体共同市场”国家阿根廷、智利和乌拉圭的政府建立了爬行钉住汇率体系。在这个政策下，它们货币的贬值是依照一个事先给定的速度进行的，最终下降到零。但是这些国家的人们预期——政府会放弃爬行钉住体系，而将有一次大的出人意料的贬值。这种想法对这些国家的资本流动会产生什么影响？
参考答案
如果爬行钉住汇率体系使得汇率贬值幅度减小的同时通货膨胀率仍然很高，那么实际汇率将升值。这会使得外国资产更加便宜。如果人们认为这些外国资产会大幅度贬值，以至持有外国资产者将获得巨大的资本收益，那么这些外国资产将特别具有吸引力。所以，在缺乏长期可信度的爬行钉住政策下，资本流动量会增加。
