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解释为什么在浮动汇率制下暂时性财政扩张与永久性财政扩张具有不同的影响 而在固定汇率制下影响则

2022-08-11 22:57:44 问答库 阅读 192 次

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解释为什么在浮动汇率制下暂时性财政扩张与永久性财政扩张具有不同的影响,而在固定汇率制下影响则不然?
Explain why temporary and permanent fiscal expansions do not have different effects under fixed exchange rates,as they do under floating.

参考答案

在浮动汇率制下,暂时性的财政扩张与永久性财政扩张的影响之所以不同,是因为暂时性的财政扩张并不影响预期汇率,而永久性的财政扩张将影响预期汇率。因此在永久性的财政政策下,由于预期本币升值,使得AA曲线左下移,由于财政扩张使得DD曲线右下移,最后永久性的财政扩张使得总产出不变。暂时性的财政政策由于不影响预期汇率,会使得产出增加。
但在固定汇率制下,由于不存在预期汇率的变化问题,因为汇率是固定的,因此无论暂时性的财政政策还是永久性的货币政策,预期汇率都不变。在固定汇率制下,随着财政扩张,本币有升值的压力,央行必须在外汇市场上进行干预,以维持固定汇率,因此央行必定在外汇市场上购入外汇资产,扩张本币,使得本币货币供给量增加,AA曲线右上移,最后产出增加,汇率不变。

考点:财政,汇率制