参考答案

首先可以构造一个中美两国政府的博弈支付矩阵，战略集为(扩张性的货币政策，货币政策不变)，收益为更高的通货膨胀率和更高的出口增长率。根据“以邻为壑”的效应，一国更高的出口增长意味着别国的出口减少。没有政策协调，最终的结果是双方都采取扩张性的货币政策来提高本国产品的竞争力，但是两国都采取这样的政策意味着扩张性货币政策的作用相互抵消，结果是出口没有变动，而双方都造成更高的通货膨胀率。如果两国协调的话，两国都可以不应用本币贬值的方法增加本国产品的竞争力，而享受低的通货膨胀率。