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长期借款成本=9%×(1-33%)=6.03%
(2)债券成本=[100×9.5%×(1-33%)]/[92×(1-3%)]=7.13%
(3)普通股资金成本=[0.8×(1+4%)]/6+4%=13.87%+4%=17.87%
(4)2005年每股利润=2×(1+4%)=2.08(元)
2005年净利润总额=2.08×400=832(万元)
2005年预计支付总股利=0.8×(1+4%)×400=332.8(万元)
2005年新增留存收益=832-332.8=499.2(万元)
2005年总留存收益=400+499.2=899.2(万元)
目前公司自有资金与借入资金的比例=(800+400)/(200+600)=1.5
2005年需新增负债总额=(899.2+800)/1.5-(200+600)=1132.8-800=332.8(万元)
(5)加权平均资金成本计算如下表：
项目金额权益个别资金成本加权平均成本
长期借款2007.06%6.03%0.43%
长期债券932.832.94%7.13%2.35%
普通股80028.25%17.87%5.05%
留存收益899.231.75%17.87%5.67%
合计2832100%13.5%
(6)环宇公司债券的内在价值
=100×(P/F，12%，10)+100×9.5%×(P／A，12%，10)
=100×0.3220+9.5×5.6502
=85.9(元)
因为环宇公司债券的内在价值低于其市场价格，所以投资者不会购买。若要顺利发行，则必须降低发行价格。
请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！