(王强的筹资决策)王强由于购买彩票中了200万元大奖 在研究了目前市场情况后 打算自己开办一
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(王强的筹资决策)王强由于购买彩票中了200万元大奖，在研究了目前市场情况后，打算自己开办一家新企业，专门生产经营饲料产品。根据所制订的计划，该项目需要总投资350万元，他计划自己投入150万元，其他200万元通过银行贷款或者通过再寻找一个伙伴来解决。如果能再找到一个伙伴来解决。如果能再找到投资者加盟，他愿意放弃企业60%的股份，他的企业计划中预测，其公司未来总资产报酬率大约为18%，而要贷款的利率12%。
问题：1.如果不考虑所得税的影响，试比较两种筹资选择下王强的个人投资报酬率。2.如果王强失误，公司总资产的经营收益仅为5%，情况会如何？3.在选择筹资来源时，王强必须考虑什么？
参考答案
参考答案：1.所有者权益报酬率=净收益/所有者投资额;如果是吸收权益投资，其所得报酬率是350万×18%/350=18%;其所得是：150万×18%=27万;如果是举债，其所得报酬率是：[(350万×18%)-(200万×12%)]/150万=26%;其所得是：150万×26%=39万
如果是吸收权益投资，其所得报酬率是：350万×5%/350万=5%;其所得是：150万×5%=7.5万;如果是举债，其所得报酬率是：[(350万×5%)-(200万×12%)]/150万=-4.3%;其所得是：150万×(-4.3%)=-6.45万
他首先应当将预期资产报酬率与贷款利率进行比较。作为惯例，只要企业的资产报酬率大于借债成本(即贷款利率)，所有者的权益投资报酬率就会提高。王强希望盈利18%的资产报酬率，而只支付12%的贷款利息，在这种情况下，使用举债会提高所有者投资的报酬率。否则就不能举债经营。
2.因为小企业不具备财务上的实力与大企业进行广告战,因此应该选择低成本但效果较好的广告媒介，并且由于产品的价格不可能低于大企业，在广告内容上应突出非价格的优势。比如,产品的口味独特,销售渠道畅通,购买方便等。
3.在激烈的市场竞争中,家庭企业应积极构建自身的非价格方面的优势。比如,高质量,优质的服务。针对缝隙市场进行一对一营销。如果竞争对手的价格低于生产成本,家庭企业也可以依靠有关《反不正当竞争法》等法律来保护自己。此外,家庭企业也可以与零售商保持良好的关系,建立起顾客忠诚,创造良好的商誉,以此在激烈的市场竞争中生存。
