参考答案

正确答案：由于无法在现期市场买入债券作为对这一购买的代替可以购买国库券期货合约。如果利率实际上的确下跌了债券的价格将上升使得以高于现期的买价的价格为偿债基金买回债券。但同时国库券的价格也上升那么就执行期权以一个较低的执行价格购进国库券并以高于买价的市场价格出售期权合约的收益将抵补债券价格上升带来的额外成本。
由于无法在现期市场买入债券,作为对这一购买的代替,可以购买国库券期货合约。如果利率实际上的确下跌了,债券的价格将上升,使得以高于现期的买价的价格为偿债基金买回债券。但同时国库券的价格也上升,那么就执行期权,以一个较低的执行价格购进国库券,并以高于买价的市场价格出售,期权合约的收益将抵补债券价格上升带来的额外成本。