A-A+
资料：某企业股票在上年末支付的股利为每股1．61元 股票投资的必要报酬率为7％。 要求： (
问题详情
资料：某企业股票在上年末支付的股利为每股1．61元，股票投资的必要报酬率为7％。 要求： (1)分别计算在下列情况下的股票价值：股利增长速度为零；股利固定增长，增长速度为2％。 (2)假设该股票的股利增长速度固定为2％，目前，该股票的市价为40元，你作为投资者是否购买？ (3)假设该股票的股利增长速度为零，目前，该股票的价格为26．5元，则该股票的必要收益率是多少？ (4)假设该股票的股利增长速度为零，目前每股价格26．5元，银行借款的利率为5％，适用所得税税率30％。资产负债率60％，资金只来自银行借款和股票。则该企业的平均资金成本是多少？
请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
参考答案
正确答案：×
股利增长速度为零时：P0=D／r=1．61／7％=23(元)股利固定增长,增长速度为2％时：P0=D1／(r—g)=1．61×(1+2％)／(7％一2％)=32．84(元)(2)不会购买。理由：股利增长速度固定为2％时,该股票的价值(32．84元)<股票市价(40元),作为理性投资者不会购买。(3)股票的必要收益率r=股利D／市价P=1．61／26．5=6．08％(4)由(3)可知股票的资本成本=6．08％；税后债务成本=银行借款利率×(1一所得税税率)=5％×(1—30％)=3．5％平均资本成本=股票的资本成本×(1一资产负债率)+税后债务成本×资产负债率=6．08％×(1—60％)+3．5×60％=4．53％
