参考答案

效用如下所示，其中投资C能给投资者带来最大效用。
U(A)=0.12-0.5×3×0.29²=-0.00615
U(B)=0.15-0.5×3×0.35²=-0.03375
U(C)=0.24-0.5×3×0.38²=0.02340
U(D)=0.29-0.5×3×0.44²=-0.00040
注意，计算的结果并没有什么实际的意义，只有排名才是最重要的，具有最高效用的是最值得投资的。$如果你是一个风险中性的投资者，你会选择D进行投资，这是因为你只关心收益而不关心风险。D能够提供最高的预期收益——29%。对于风险中性的投资者，A=0，所以U=E(r)。$效用计算如下所示：
U(A)=0.12-0.5×(-2)×0.29²=0.2041
U(B)=0.15-0.5×(-2)×0.35²=0.2725
U(C)=0.24-0.5×(-2)×0.38²=0.3844
U(D)=0.29-0.5×(-2)×0.44²=0.4836
对于一个A=-2的投资者来说，效用函数的第二部分由负变成了正。一个具有较高标准差的投资者就增加了效用或者说满意度。一个风险爱好者的风险厌恶系数是负的。为了获得更高的收益，他们更喜欢冒险。