参考答案

总需求曲线的位置取决于两个因素，即名义货币供应量M和货币的收入流通速度V，这两个因素不论哪一个增大(或减小)，都会使总需求曲线右移(或左移)。但是当这两个因素同时向相反的方向变动时，总需求曲线的位置就很难确定了。而这一点正是凯恩斯主义者不重视交易方程式的理由。但是货币主义者并不这么看，他们认为货币流通速度是稳定的、可以预测的，因而货币与名义总需求之间的关系也是稳定的、可以预测的。事实上，货币主义者的这一看法还隐含着这样一个重要推论，那就是货币量是影响名义总需求的唯一重要的因素，这就把凯恩斯主义者所强调的自主性支出的变动排除在外了。为什么自主性支出不会使总需求曲线发生移动呢?货币主义的答案是，在货币供给不变的条件下，自主性支出(如政府购买)的增加会引起利率的上升，从而使私人投资减少，二者抵消之后，总需求并没有变化。
如果货币流通速度非常不稳定，总需求曲线的位置就很难确定，则货币主义总需求曲线作为一种分析工具的有效性将受到削弱。