参考答案

自由主义经济学家正确地认识到了如果中央银行缺少独立性，完全为政府所控制会造成的恶果。但是他们没有认识到自由竞争的私人银行发行货币不能满足经济发展的需要。首先，如果各家银行的银行券都能随时兑换，它们之间的比价就只需简单地根据各自所代表的金属货币量加以确定。但事实上为数众多的小银行信用较差，它们发行的银行券常常不能兑现，因而不得不以低于面值的价值流通，这就使各银行券之间的比价难以确定，货币流通出现混乱。其次，大量的不同种类的银行券同时 在市场上流通，使得交易双方不得不花大量的精力去辨别它们的真伪，这增加了交易费用，同时也为许多不法之徒的欺诈行为提供了方便。再次，一般中小银行的业务都局限在一定的地区之内，它们发行的银行券也就很难为外地接受，从而不利于大范围内的商品流通。这些问题表明一家大银行来统一银行券的发行也许是更有效率的。
事实上，这一过程很早就在自发地进行，某些大银行为进一步壮大自己的实力，在银行券的发行方面不断地排挤其他的中小银行，并最终依靠政府的力量，成为独占银行券发行权的中央银行。英格兰银行便是这样的典型。