参考答案

(1)美元贬值，因为日本利率升高会诱使美元流向日本，使美元供给增加而对日元需求也增加。
(2)美元贬值，因为德国经济增长速度加快，人们预期对德国投资收益率会上升，从而诱使美国资金流向德国，增加对德国马克的需求和美元的供给，使美元贬值。
(3)美元贬值，因为如果两个国家通胀率不同，经过长期经济运行，汇率将抵消通胀率的变化，如果美通胀率是3%，日本没有通胀，则每年美元相比日元会贬值3%。可见，在其他情况不变时，美国通胀率增高，美元会贬值。
(4)美元会升值，因为美国通货紧缩，利率会上升，资金会流入，增加对美元需求，从而使美元升值。
(5)美国扩张性财政政策对美元汇率的影响较为复杂，一方面，财政扩张易引起通胀，这会给美元造成贬值压力；另一方面，财政扩张又往往使利率上升，而利率上升又会使美元升值。究竟会使美元升值还是贬值，取决于这两方面情况对比。