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假定中国电信公司考虑发行美元债券票面利率是6% 并且公司没有美元来支付债券本息。公司主要是

2022-08-12 01:10:07 问答库阅读 193 次

问题详情

假定中国电信公司考虑发行美元债券，票面利率是6%，并且公司没有美元来支付债券本息。公司主要是考虑美元的利率较低，在国内发行人民币债券可能要支付9%的利息。假定发行的债券5年到期并可以平价发行。如果中国电信公司需要融资5000万美元，公司可以发行人民币债券和美元债券，支付方式是每年年末支付利息，最后一期还本。人民币的即期汇率是8.2元，公司对今后 5年每年末的人民币汇率进行了预测，预测结果见下表。
年末

参考答案

(1)发行美元债券的实际融资成本为5.44%。
(2)由于预期人民币对美元升值，使得发行美元债券的实际融资成本低于人民币债券融资成本，因此应该选择发行美元债券。