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设纽约市场上年利率为8% 伦敦市场上年利率为6% 即期汇率为GBP1＝USD2.0125—2
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设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1＝USD2.0125—2.0135，3个月掉期率为30—50点，求：
(1)3个月的远期汇率。
(2)若某投资者拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利？说明投资过程以及获利情况。
(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作？其掉期价格为多少？
参考答案
(1)3个月的远期汇率为：
GBP1＝USD(2.01254+0.0030)-(2.0135+0.0050)
＝USD2.0155-2.0185
(2)10万英镑投资伦敦，获得本利和为：
100000×(1+6%×3/12)＝101500英镑
将10万英镑兑换成美元，投资纽约，并签订远期合约，在到期后兑换成英镑，获得本利和为：
100000×2.0125×(1+8%×3/12)/2.0185＝101697英镑
所以，应当将10万英镑投放在纽约市场上，比投放在伦敦市场上多获利197英镑。
(3)其操作为：以GBP1＝USD2.0125的汇率卖即期英镑，买即期美元；同时以GBP1＝USD2.0185的汇率卖远期美元，买远期英镑。
