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设德国马克存款的年利率为5% 美元存款的年利率为2% 即期汇率为＄1=DM1.6040—1.
问题详情
设德国马克存款的年利率为5%，美元存款的年利率为2%，即期汇率为＄1=DM1.6040—1.6080。美元对德国马克3个月升水为20—40点。
参考答案
在直接标价法下，3个月的远期汇率为：
＄1=DM(1.6040+0.0020)-(1.6080+0.0040)=DM1.6060-1.6120$由利率平价可得：(在计算汇率变动产生的资本损益时采用了中间价)0.005+0.0018＜0.0125。德国马克存款的报酬率大于美元存款的报酬率。存在套利机会。操作策略：以0.5%的利率借入美元，按1.6060DM/＄的汇率换成马克。把马克存入德国银行，按1.25%的利率计息。3个月存款期满后将本息按DM1.6090/＄将其换成美元，偿还利息后还有净利润。$如果借入1000美元，可有利润5.6121美元。
