经济学家长期以来一直在争论 在实行布雷顿森林体系的那些年里 美元储备的增长是由“需求决定”(
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经济学家长期以来一直在争论，在实行布雷顿森林体系的那些年里，美元储备的增长是由“需求决定”(即由于其他国家中央银行需要增加它们的国际储备而引发)的，还是由“供给决定”(即由于美国货币供给加速而引发)的？你同意哪种观点？世界储备增加与世界性的通货膨胀之间有何联系？
Economists have long debated whether the growth of dollar reserve holdings in the Bretton Woods years was“demand-determined”(that is，determined by central banks' desire to add to their international reserves)or“supply-determined”(that is，determined by the speed of U.S. monetary growth)．What would your answer be？ What are the consequences for analyzing the relationship between growth in the world stock of international reserves and worldwide inflation？
参考答案
如果美元储备的增长是由“需求决定”，那么美元储备的增长不会影响总的世界货币供给量，因为其他国家的央行只是将国内资产换成了美元储备。但如果美元储备的增长是由“供给决定”，即由于美国货币供给加速而引发的，美国扩张性的货币政策将导致世界其他国家的扩张性的货币政策，从而导致世界性通货膨胀。布雷顿森林体系瓦解前夕的美元储备的增加就是由于美元供给加速所致，而不是由于其他国家美元储备需求增加引起的。只有当美元储备的增加是由“供给决定”时，世界储备增加才会导致世界性的通货膨胀。
